摩根富林明投顧：台股再創今年成交量新低，短期走勢震檔整理機會較多
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(2004/08/13 08:50:00)

精實新聞 2004-08-13 08:42:28 記者 劉佳華 報導

國際股市持續受到油價與美國升息影響漲少跌多，台股亦持續低檔整理，大盤昨(12)日終場小漲0.68點，收在5368.02點，成交量創下去年5月21日以來新低，也重新改寫今年新低量之記錄(348.03億元)。

『JF怡富資產管理』表示，短線台股於5250-5450點區間整理，5500點上檔壓力不小，需待成交量放大，長線外資買盤回流後，台股可望進一步向上趨堅，JF怡富資產管理建議，現階段選股重於指數，且應該分批逢低進場建立部位，平衡投資於電子、金融、傳產股，待後續大盤反彈後，可進一步獲利了結，短線投資仍需審慎。

市場有言新低量伴隨新低價，台股自去年3月7日開始出現低於400億元的新低量後，因非經濟因素SARS影響市場上一切商業活動，造成台股持續低量整理達兩個多月，台股走勢也跟隨低量而緩步整理，隨後在SARS疫情趨緩下，全球股市由科技股率先反彈，半年後台股明顯走揚，漲幅達40%。而根據摩根富林明(原怡富)投顧統計，過去幾年，台股出現窒息量後常伴隨著指數落底，但新窒息量出現後一個月，台股多有7%-21%的反彈漲勢，且窒息量出現後兩個月，台股漲幅更高達20%以上。

不過，就過去五年來看，僅89年台股新低量後並無返轉向上的走勢，且後一個月及兩個月跌幅分別為7.11%、16.26%，主要由於景氣循環在89年第一季達到高峰，股市亦攀上萬點水準，其後景氣反轉向下，因此，雖然89年10月30日台股出現當年的新低量，但隨著景氣走下坡，台股也一路跟著越跌越多。不過，因目前多項經濟數據證實，全球經濟景氣仍處於緩步擴張階段，尤其企業獲利才剛從過去三年的低潮中反轉成長，因此，長線來說，只要基本面走勢不變，台股經過第三季整理修正後，應有機會反轉向上。

台股短期走勢震檔整理機會較多，市場因上半年財報將陸續公佈，仍存在消息面雜音，投資人對股市心態偏向保守，使短線台股因量能較為不足，較缺乏向上動能。

摩根富林明(原怡富)JF平衡基金經理人詹祖光表示，預期中國宏觀調控以達成軟性著陸的可能性仍大，升息幅度逐漸明朗後，能源及原物料應有不錯的表現，資金有重回新興市場佈局的趨勢，將可望於暑假過後重新佈局台股，預料後續台股仍可望反彈向上。然為避開市場波動加劇而來的風險，近期選股應重於追逐市場大盤表現，建議可提高防禦性相關類股持股比例如電信、零售、金融等、及逢低承接本益比偏低之績優科技類股。

此外，『JF怡富資產管理』表示，近期拜訪台灣電子企業廠商已漸發現，其接單能見度已逐漸提高，加上部分電子股仍有營收業績支撐，財報不乏正面消息，因此，建議可持續觀察科技產業後續獲利成長狀況，挑選產業具基本面優勢、且股價跌深的個股平衡佈局，其中金融股仍以受惠升息的保險類股為主，電子類包括IC設計、被動元件與PCB等零組件、筆記型電腦等相關個股為主；傳產則需挑選長期獲利穩健且具有高股息股利的公司逢低分批佈局。


•相關連結：詹祖光
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